白酒遇冷集体“降度”，能否开启新增长时代？

发布于：2025-08-05 阅读：0

2025年上半年白酒企业业绩不佳，行业深度调整。在此背景下，酒企集体发力低度酒。低度酒市场增速快，契合年轻人需求，但面临风味失衡、利润低等难题，且赛道竞争激烈。酒企能否借低度酒破局，值得关注。

2025年7月，白酒企业2025上半年业绩预告密集发布。酒鬼酒、金种子酒等业绩大降甚至亏损，茅台、五粮液等龙头也面临压力。白酒行业深度调整仍在持续。

白酒行业

从业绩数据看，酒鬼酒预计上半年营收约5.6亿元，同比下降43%；归母净利润仅800万至1200万元，同比下滑90.08% - 93.39%，为近十年最低。金种子酒由盈转亏，归母净利润从去年同期盈利1109.80万元，变为亏损6000万 - 9000万元，同比下降640.64%至910.96%。顺鑫农业上半年归母净利润腰斩，上海贵酒、皇台酒业预亏。

即便头部酒企也不轻松。茅台集团虽称上半年完成既定经营任务，但53度飞天茅台散瓶市场价格一度下探至1780元/瓶，高端产品高溢价能力被削弱。五粮液普五去年2月提价至1019元，今年线下实体店正规售价已跌至950元，单瓶价格降至800元。

白酒终端销售不畅、价格倒挂是行业性问题。2024年，全国规模以上白酒企业产量同比下降1.8%，销售收入同比增长5.3%，增速乏力。今年5月中旬新政策出台，商务宴请等消费场景承压，影响已现于酒企二季报，短期内难消退。

低度酒

在这样的背景下，白酒行业集体发力低度酒。《2025中国白酒酒业市场中期研究报告》显示，2025年上半年，酒类生产企业和经销商的多项指标减少比例高于增加比例，行业整体营收与利润规模增速放缓。而低度酒市场年复合增长率高达25%，远超白酒行业整体水平，且更契合年轻人需求。

今年酒企的低度化更加“激进”。度数上，过去低度酒多在30度以上，如今五粮液将推出29度产品，泸州老窖研发出28度国窖1573，16度、6度产品也在测试中，洋河股份计划推出10度上下的低度潮饮，酒鬼酒完成33度、21度、18度等低度产品研发，水井坊将在部分市场试点推出38度以下新产品。

参与企业范围更广。不仅五粮液、泸州老窖等浓香头部酒企发力，洋河、酒鬼酒、水井坊等纷纷布局，天佑德酒等区域酒企也推出28度的柠檬风味青稞酒。

不过，白酒低度化并非一帆风顺。回溯20世纪90年代，各大名酒曾集体发力低度白酒，后因风味失衡等问题，陆续减产、停产。如今，风味失衡仍是白酒低度化进程中的“拦路虎”。低度酒需复杂陈酿工艺弥补风味损失，毛利率普遍低于高度酒，削弱厂商投入热情。

年轻消费者

而且，低度酒核心消费群体是年轻人，低单价压缩产品利润，部分酒企对大力发展低度酒有所顾虑。当下多数酒企虽推出低度酒产品，却鲜少将其作为核心大单品打造。

此外，低度酒赛道竞争环境激烈。此前已有大量玩家涌入，既有新锐品牌，也有饮料巨头。多年混战下来，仅有RIO曾称行业龙头，如今也陷入困境。

总之，白酒行业集体“降度”是在存量竞争时代寻找新增长点的尝试，但要让低度酒成为酒企的“新增量”，还需克服诸多困难，付出更多努力。

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